Mear spesifyk en hieltyd mear, wurdt de saak oanwêzich foar situaasjes wêrby't de ynvestearder hegere leveringen krijt sûnder rjochting fan it tafoege risiko dat hy of sy is meast opkomt.
Ja, ynvestearingen dy't agressyf krije foar rendemint faak tenei it tsjinoerstelde fan 'e gewoane risiko-fergryp te sjen , ynstee fan risiko's te wêzen yn har karren, as bewust of net.
Reach foar yield en kredytkrisen
De finansjele krisis fan 2007 oant 2008 is it meast resinte foarbyld fan in merkeplak feroarsake, foar in part, troch wiidferspraat om te krijen foar rendemint. Ynvestearder fertsjinje foar hegere opbringsten biede de wearde fan hypoteek bewarre weardepapieren oan nivo's net te kombinearjen mei har subsydzje weromkear risiko. Doe't de hypoteek efter dizze ynstruminten gie nei efteren of standert, waarden har wearden ôfbrutsen. In algemiene krisis fan fertrouwen fan it ynvestearret ynfolger, feroarsake skerpe drippen yn 'e wearden fan oare weardepapier en de fluggens of near-failing fan in soad liedende banken en feiligens bedriuwen.
Reitsje foar yield en finansjele fraud
Ynvestearrers dy't agressyf berikke om rendemint te krijen binne ûnder it meast sêftmoedigje om slachtoffers fan finansjele skamte en regelingen te wurden.
In soad fan 'e grutte gefallen yn' e finansjele skiednis fan scams en frauds binne ferwûnen, de meast ferneamde Charles Ponzi en Bernard Madoff, dy't spesifyk rjochte hawwe op minsken dy't dwylsinnich wurden wiene foar tafoege oanbod op har jild, ûntefreden mei konvinsjonele ynvestearringsmooglikheden.
Ynstitúsjonele ynvestearrers krijgje foar jild
Yn in leech-rinte-rinte-omjouwing, lykas dat, dy't yn 'e eftergrûn fan' e finansjele en kredytkrisen fan 2007 oant 2008 bestien hat, binne in soad ynstitúsjonele ynvestearders , lykas fersekere bedriuwen en bepaalde benefterpentenfûnsen, ûnder druk west om rendemint te berikken.
Dizze lege leven binne fereale, yn grut part, oan aksjes troch The Federal Reserve en oare sintrale banken om 'e wrâld om har ekonomyen te stimulearjen yn' e nacht fan 'e finansjele krisis fan 2007 oant 2008. Fersekeringsbedriuwen en pensjoenfûnsen yn dit ferbûn fiele twongen om mear risiko te krijen om de weromkommende fermogen nedich te meitsjen om har ferplichtingen te foldwaan. It resultaat is in generalisearre ferheging fan risiko yn it finansjele systeem.
Impact on Bond Price
Fersekeringsbedriuwen en pensjoenfûnsen binne grutte keapers fan bedriuws- en bûtenlânsk skuld en binne dêrmei wichtige boarnen fan finansiering foar dizze entiteiten. De keapjende besluten fan dizze ynstitúsjonele ynvestearingen hawwe dêrmei grutte gefolgen foar de levering en prizen fan kredyt. De effekten fan har berikken foar rendemint sjogge yn 'e prizen fan nije problemen fan skuld en yn' e priisearring fan deselde ynstruminten op 'e sekundêre merk. Koartsein, as dizze grutte ynstitúsjonêre ynvestearers aktyf te berikken krije foar rendemint, ferheegje se de prizen fan risikere weardepapieren, en sa fysiïntearje de taryf fan belang dat risikofjilders betelje moatte.
Unferwachte gedrach
Academische ûndersikers hawwe fûn dat it berikken fan rendemint meast agressyf is en fanselssprekkend yn 'e ekonomyske útwreidings as de rendearjen fan rendearjen normaal opkomt.
Noch mear, iroanysk, is dit gedrach mear ferantwurdelik yn fersekeringsmaatskippijen dy't mear ferbânende regeljende kapitaalferletten binne. In oar counter-intuitive finde troch ûndersikers is dat regelingen ûntwikkele wurde om risiko-ynvestearringsgedrach te ferleegjen fan 'e fersekende bedriuwen, dy't eins wurkje foar rendemint. De kaai foar dizze fynst is de observaasje dat sels de neamde meast súksesfolle regels foar risiko-mjitting tige ûnfolslein binne, as net grûnwize fûn.
Mear ynformaasje
Sjoch "Rendearje foar jild yn 'e Bond Market" troch professors Bo Becker en Victoria Ivashina fan' e Harvard Business School, HBS wurkje papier nûmer 12-103, útjûn mei maaie 2012 en publisearre 15 juni 2012.